价值投资

注册

 

发新话题 回复该主题

发扬韬略关于年投资笔记深度整 [复制链接]

1#
北京荨麻疹医院简介 https://m-mip.39.net/czk/mipso_8604544.html

扬韬观点:机会偏少,集中在蓝筹股

1、美国今天议息,对市场影响比较大,尤其对商品期货的影响比较大,盘中有色和钢铁明显卖压比较重,短期看不到重新走好的方向。对于市场机会,3月还是不能太乐观,交易性机会也明显偏少。

2、在具体的投资上,自有的资金倾向于集中,茅台、中国平安、农行等大的股票,这些股票未来大概率是能跑赢市场的,因为估值还是比较低。今天将恒瑞卖掉了,主要考虑估值太高,此外近期市场对医药股的预期太一致了,需要谨慎点。目前的持仓主要是:茅台、平安、农行、上海汽车、美的、科伦、片仔癀、新城控股、益丰药房。

3、在弱势当中,市场将在缺资金状态下重新适应,很多人一定会卖掉小的股票,今年交易所的重心一方面在准备CDR的上市,另一方面还是加强监管,所以对小股票而言不会好,而中国平安这种股票,才是真正的独角兽,平安没有机会,其他股票有机会可能性很小。

4、对于港股保利置业,中午公布了年年报,经过广超的分析不及预期,而且分红较少,因此下午开盘直接抛出,因为有一批人买保利置业就是来博高分红消息的,不及预期后就选择了抛出。所以,在香港股票的投资中,一定要了解香港投资市场的属性,否则风险也会很大。

股市班长笔记:温故知新,思考定位

近期,我降低了大部分股票仓位,准备仔细思考一下,因为在交易当中不赚钱,显得很不适应,连续几个月账户资产始终处于徘徊状态,不增值,白花时间。尤其是年以来,1月亏损-1.5%,2月盈利1.3%,3月至今也亏损1个点附近,因此趁此次降低仓位休整的时间,大致回顾一下从加入发扬韬略培训班以来的投资研究及交易情况,正好现在也要转到做私募公司的时机,思考一下后期的定位以及应该采取什么方式去做。

一、年6月以来撰写的个股投资报告表现(截至3月18日)

股票名称

推荐日期

推荐价

最高价

最高涨幅

3月18日

涨跌幅

结果

华友钴业

6月19日

56.5

.8

.35%

.85

.05%

成功

中金岭南

7月15日

11.36

13.71

20.69%

9.9

-12.85%

失败

盛和资源

7月19日

16.4

27.6

68.29%

17.54

6.95%

成功

亨通光电

9月27日

33.36

46.87

40.50%

38.6

15.71%

成功

中际旭创

10月30日

47.7

79.98

67.67%

78.7

64.99%

成功

新钢股份

9月1日

6.96

8.86

27.30%

6.88

-1.15%

失败

中信证券

11月24日

19

22.95

20.79%

18.34

-3.47%

失败

金风科技

12月23日

18.88

19.75

4.61%

18.88

0.00%

失败

紫金矿业

1月3日

4.63

5.55

19.87%

4.72

1.94%

一般

通化东宝

11月13日

23.4

25.45

8.76%

24.01

2.61%

一般

大族激光

8月4日

33.73

60.45

79.22%

56.9

68.69%

成功

华大基因

8月22日

.88

.99

.28%

.22

28.97%

成功

中科三环

7月28日

17.37

21.22

22.16%

13.15

-24.29%

失败

网宿科技

3月15日

1、年6月以来一共写了14篇个股投资报告,从后期的统计涨幅作为评判成功与否的依据,有6个成功,5个失败,2个基本打平。单纯从推荐的股票表现来看,我觉得总体一般,尤其是从年11月以后,所推荐个股的数量和质量都在下降。

2、在前期华友钴业、中际旭创、亨通光电等股票为什么能推荐成功?现在想想很大的一个原因是与外界的沟通比较多,尤其去参加了几次券商的投资报告会和上市公司调研,某种程度上了解了一些公司的主要看点在哪里,并且在横向沟通中找到了有价值的信息。

3、在11月以后,明显与外界沟通减少,有客观也有主观的原因,因此在写个股投资报告的时候,有些个股的分析不到位,投资逻辑很牵强,致使在投资操作的时候自己就没有真正的信心,也就是老师所说的,做投资的前提是必须要弄清楚这家公司,理论上研究的越清楚才会有投资信心。

4、从推荐股票的成功与失败的例子看,周期股失败的比例较大,而基本面长期优异,所处行业的龙头公司,且下游需求持续增长的公司,放在一个较长的周期里,成功的概率较大。所以说,以后所投资的个股,首要考虑的前提就是基本面中长期的投资逻辑的是否可行,过于短线或事件性的投资逻辑,投资难度会非常高,且不确定性较大,从长期看这不是我追求的主流。在中长期价值的基础上,寻找短期股价可能会异动的催化剂。

二、回顾年6月以来投资业绩

从年6-11月,有大约40%多的收益,但从11月之后的5个月里,账户资产增值不多,基本维持平盘状态,这个成绩显然不够理想,原因可能是多方面的,但我的体会有下面几点主要原因(欢迎探讨):

1、从上面统计的自己写的投资报告和投资业绩的事实证明看,投资业绩与研究绝对是成正比的。撇开单个股票可能带来的随机性,至少从一个较长的时间段看,如果在个股的研究上出现问题或者基础不稳,则投资成绩不可能会好,即使某个阶段出现不错的成绩,也带有很强随机性,并带有很大的迷惑性,甚至会觉得研究不是那么重要的错觉,事实上研究肯定是基础。有的时候还在考虑,为什么很多的机会错过了呢?我的理解是虽然发现了机会,但依然没有真正理解背后的真正投资要点,或者说理解的不够,并不是是否能拿的住那么简单,我们应该考虑为什么拿不住股票,拿的住的股票是不是真的应该去拿住?现在让我回想我前两年持有时间较长的股票,现在这个阶段让我再思考,我都觉得那个时候不应该持有,即使股价出现了上涨。

2、一直以来,我喜欢并自认为擅长的交易是超短线交易,积少成多,追求的是成功率,本身也有一套交易的思路和纪律,因为我本身是一个风险承受度不高并极为厌恶风险的人,认为能做短线,就不想做长线,虽然获利少但风险不大,毕竟持仓时间短,在我的认知里持仓时间越短,风险会越小。但是随着年龄的增加,目前已过40,这两年时常在反思以后是不是还要这种模式去做,虽然每年还是能挣点钱,但总觉得不是长久之计,因为一套交易模式习惯了后,没什么太大技术含量,也没什么挑战,耗费的不是脑力反而是体力,所以我觉得真的要进行改变了,毕竟投资没有一成不变的东西,不进步就会后退,这也是我加入发扬韬略培训班的主要原因。在这半年多的时间里,我学到了对我很有价值的投资思路,也感觉到了自己与老师之间巨大的差距,但也不可避免让我在实际的投资当中丧失了一些以前所拥有的优势,包括在交易中所遵循的纪律,有的时候我也在思考,到底该怎么做或者怎么融合。以我目前的思路来看,来这里就是为了改变和进步的,不尝试打破原有的思维,我们来这个培训班的意义何在呢?所以,在新的模式没有真正形成之前,我不会再进行较大仓位的交易,宁可交给老师去做,目前正好在做公司,我可以慢慢腾出交易的时间,去思考未来适合我的投资思路。

3、此外,我还发现我们现在所投资的股票,在选择介入的时机上有些偏晚,都是看到了券商研报的推荐之后,才开始梳理一些投资逻辑,这种滞后可能就直接导致投资失败,因为等我们做决定买入之后,股价的上涨空间已经不大,尤其是在板块轮动的阶段,所以怎么样我们能做到适度提前?在这方面我觉得还是要深度探讨,是不是要进行专业的分工?

4、这半年多来,我盈利最大的几个股票:华友钴业、中兴通讯、亨通光电、东方财富、华大基因、盛和资源。单一股票亏损的幅度并不大,但亏损的股票的数量较多。回顾看了一下股票的情况,我发现在盈利的股票中的确也有没写过投资报告的,譬如中兴通讯、东方财富等,但投资失败的股票,肯定是没写过投资报告的,譬如晶胜机电等等。意味着我在投资当中所发生的亏损都是来自没有经过深入的思考或逻辑理顺过程的,而没有写投资报告就进行投资并有盈利的,其实看上去这笔投资成功了,事实上更增加了下一笔随意投资的风险。可以这么理解,对任何一个股票而言,投资逻辑理顺了,并不代表一定能赚钱获利,但始终严格按照这个思路去做,你投资的风险将会极大的降低,获利将可能变成大概率的事情,所以长时间决定投资的成功与否关键是在研究,而不在交易,交易的成功是暂时的。

三、未来将如何做?

很荣幸能够和老师一起筹建私募公司,我觉得这是一次非常好的机会,一方面大家一起合力再一次创业,另一方面,借这个时机,我准备改变一下原有的个人投资方式,自有资金我不准备做了,交给公司统一管理,孙老师这么多年来年化收益在30%以上,回撤也小,比我做的好。因为我觉得我未来需要的不是再去提高交易上的经验,即使再多赚点钱,也不会有太大的本质区别,我不想过几年还是会碰到这样的瓶颈。所以我准备专心做研究,提高在投资研究上的心得,扩大知识面,虽然很难达到专业化,但这是未来能上个台阶的唯一道路。

研究方向:1、具体上市公司的研究,并在后期学习如果做投资决策;2、商品期货市场的研究(先从单一品种或某一产业链入手),99年刚毕业做过两年期货,后来客户的钱亏掉后就没再实质性介入,现在我觉得应该多个市场去考虑,才能做出真正客观的投资决策。在研究中继续发扬优点,多去参加投资报告会和上市公司调研,多听一些电话会议,并且订一下每日的研究及学习计划。在期货市场的研究上,不做短线,像类似傅海堂老师学习,定位在现货贸易商的思路上去考虑。

投资是要在自己的能力圈,但阅读以及研究就是扩大认知能力圈最好的方式,我准备花2-3年时间去做这个事情,一方面提高自己,另一方面争取对公司的投资能有所帮助。争取在做公司的时间里,实现自身的转变,从一个交易者转变为真正的投资者。

昨晚看大家留言的时候,有一个网友的留言引起了我的重视,以下是这位网友的留言:这辈子找到两三家优秀的企业,在便宜的时候买入,专注做下去就知足了。第一家是科伦,超重仓守了两年,将继续守下去;第二家看中了兆易创新,可惜错过了。你们的方法估计不适合我们这些业余的散户,长期专注优秀企业可能才合适。

-03-:24:10

然后,我截图发到了我们的研究群,老师也进行了点评

老师点评:这种方法适合业余投资者,而职业投资者不适合,但是老师对这位网友的做法是肯定的态度。

Nicho解读:遗憾的是没有说一下持股逻辑和复合收益率是多少,之前我一直说韬粉里藏龙卧虎,不知这位兄台到底是龙还是虎,但是有很多地方是可以肯定的。

首先,对于一个业余投资者,要根据自己的能力圈来进行投资,通俗讲就是有多大的胃就用多大的碗,而这位投资人规避了其他业余投资人的一个误区就是,啥票都看,啥票都买,啥都不懂,两市多家上市公司恨不得都买过来,而对于这种长期研究几家上市公司,并研究透彻是个很好的策略,巴菲特一辈子买过的股票也就几十家而已,长期持有的股票在十几家左右。

其次,敢于重仓,巴菲特经常说一句话叫如果你不想持有一个股票十年以上,最好一分钟都不要去持有它,我把这句话适当的纠正一下,因为价值投资不一定就是时间长,我的理解是如果不敢重仓持有的股票,最好不要去买他。敢于重仓的前提,一定是基于深度的研究,往往小资金的操作也好,大资金的操作也好,大部分利润是来自于重仓持有的股票。

最后,保持自我,投资纵使有千种方法,万种方法只有适合自己的就是最好的,而且这套体系经过反复实践是盈利的,在没有失效前只有具有持续性就可以坚持自己的方法。形成自己特有的投资体系,要不断学习更新。因为投资需要面对最多的是变化和信息,如果停止不前,不去学习,最终会被市场淘汰。

我昨天答应韬粉今天跟大家分享Nicho的一天:

上午:5:40-起床洗漱

6:00-7:00开车去公司的路上,这个时间我会收听音频版的券商研报和金融频道

7:00-9:00到公司做当天工作日志,看有无待办事项,然后开始翻看机构专用研报更新情况,和处理电子邮件等。

9:00-9:30开盘前的重要信息汇总,公告,定增,消息,新股等负责人会讲当天有无重大影响盘面或个股的信息。

9:30-10:30盯盘时间,如果当天有交易会交易,如果没有交易看看组合个股情况,和盘面信息。

10:30-11:30看卖方研究报告,招股说明说坚持每天看一份以上

11:30—13:00当中是午饭和午休时间,和师兄讨论收盘的情况,或有话题的进行讨论

13:00-15:00这个时间一般都是看研究报告或者写投资报告的时间,下午时间没有重要事情,一般我更喜欢到楼下星巴克跟同行喝咖啡或者去其他同行那里串门。

15:00-16:00盘后会议当天的盘面,组合,个股等情况,预期情况,资金净值统计,投资策略研讨,投资项目路演等。

16:00-17:00写当日

分享 转发
TOP
发新话题 回复该主题